أعلنت ولاية نيوجيرسي، الأربعاء، عن تقديم التماس إلى المحكمة العليا الأمريكية للبت في نزاع تنظيمي مع سوق Kalshi للتنبؤات المالية، في خطوة قد تحدد مستقبل صناعة الأسواق التنبؤية التي تقدر قيمتها بمليارات الدولارات.
ويأتي هذا الالتماس بعد صدور قرارات متضاربة من محاكم الاستئناف الفيدرالية في الولايات المتحدة حول الجهة المسؤولة عن تنظيم هذه الأسواق. ففي أبريل/نيسان الماضي، قضت محكمة الاستئناف للدائرة الثالثة بأن لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) هي الجهة الوحيدة المخولة بالإشراف على قطاع الأسواق التنبؤية في قضية رفعتها Kalshi ضد نيوجيرسي. بينما أصدرت محكمة الاستئناف للدائرة التاسعة، الأسبوع الماضي، حكماً معاكساً في قضية مماثلة تتعلق بولاية نيفادا، مؤكدة أن الولايات، وليس الحكومة الفيدرالية، هي المسؤولة عن تنظيم هذا القطاع المتنامي.
وفي التماسها، جادلت محامو مكتب المدعي العام لنيوجيرسي بأن قانون قانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act) لا يمنح لجنة تداول السلع الآجلة سلطة تجاوز القوانين المحلية للولايات، خاصة فيما يتعلق بعمليات الرهان الرياضي التي تشكل الجزء الأكبر من حجم التداول في هذه الأسواق.
وأوضحت النيابة العامة في الالتماس أن "الولايات تحتفظ دائماً بسلطات الشرطة الأساسية فيما يتعلق بمسائل الصحة والسلامة، بما في ذلك الرهان. ولا يمنح القانون لجنة تداول السلع الآجلة سلطة غير مسبوقة لتصبح الجهة المنظمة الوحيدة للرهان الرياضي في البلاد، ناهيك عن منح الشركات حق تجاوز قوانين الولايات الخمسين من خلال الترخيص الذاتي لرهاناتها في سوق مسجلة لدى لجنة تداول السلع الآجلة".
من جانبها، ردت Kalshi على الالتماس مؤكدة أن اللوائح الفيدرالية التي تغطي الاستثمارات المالية تنطبق على أسواقها، مما يلغي الحاجة إلى الامتثال لقوانين الولايات المختلفة.
وقالت المتحدثة باسم Kalshi، داني ليفر: "Kalshi هي بورصة مالية مفتوحة على مستوى البلاد، ولا يمكن تنظيمها من قبل 50 جهة تنظيم مختلفة. ونحن نثق في أحكام المحاكم الأدنى، ولا شيء في الالتماس الذي قدمته نيوجيرسي اليوم يغير من موقفنا".
ويأتي هذا النزاع في ظل تنامي شعبية أسواق التنبؤات المالية، التي تسمح للمستخدمين بالمراهنة على مجموعة واسعة من الأحداث، من نتائج الانتخابات إلى بيانات أرباح الشركات. وتشكل الرهانات الرياضية الجزء الأكبر من حجم التداول في هذه الأسواق، حيث تمثل أكثر من 80% من حجم التداول الأسبوعي في معظم المنصات.
وتأتي هذه القضية في سياق دعم إدارة ترامب لقطاع الأسواق التنبؤية، مما يزيد من حدة الصراع بين الولايات الأمريكية وشركات هذا القطاع. وقد انضم إلى جانب الولايات الأمريكية المزودون التقليديون لخدمات الرهان الرياضي، مثل FanDuel وDraftKings، الذين يخشون من منافسة هذه الأسواق الناشئة لهم، والتي لا تخضع لنفس الضرائب واللوائح التنظيمية الصارمة.
إذا وافقت المحكمة العليا الأمريكية على النظر في الالتماس، فقد تُجرى جلسات الاستماع في الخريف، مع توقع صدور قرار في القضية بحلول الصيف المقبل.
السياق القانوني والصناعة
تعد أسواق التنبؤات المالية من القطاعات الناشئة التي شهدت نمواً كبيراً في السنوات الأخيرة، حيث تسمح للمستخدمين بالمراهنة على نتائج الأحداث المختلفة باستخدام العملات الرقمية أو التقليدية. وتتنافس هذه الأسواق مع المزودين التقليديين للرهانات الرياضية، الذين يخضعون لضرائب ولوائح تنظيمية صارمة في الولايات المختلفة.
ويأتي هذا النزاع القانوني في وقت تتزايد فيه شعبية هذه الأسواق، مما يدفع الولايات الأمريكية إلى المطالبة بسلطة تنظيمية أكبر لحماية مصالحها المالية والقانونية. بينما تسعى شركات مثل Kalshi إلى الحفاظ على نموذجها التنظيمي الفيدرالي، الذي يتيح لها التوسع على مستوى البلاد دون عوائق قانونية.
الآثار المحتملة
إذا قضت المحكمة العليا الأمريكية لصالح نيوجيرسي، فقد يؤدي ذلك إلى خضوع أسواق التنبؤات المالية لقوانين الولايات المختلفة، مما قد يزيد من تعقيدات العمليات لهذه الشركات ويحد من نموها. بينما إذا أيدت المحكمة موقف Kalshi، فقد تعزز من نموذجها التنظيمي الفيدرالي، مما يسمح لها بالتوسع دون عوائق في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
ويأتي هذا النزاع في ظل اهتمام إدارة ترامب بقطاع الأسواق التنبؤية، مما يزيد من أهمية القرار الذي ستتخذه المحكمة العليا الأمريكية في تحديد مستقبل هذا القطاع الحيوي.
المصادر
نيوجيرسي تطلب من المحكمة العليا الأمريكية الفصل في مستقبل سوق Kalshi للتنبؤات المالية - NPR News