تهدف وزارة الخزانة الأمريكية إلى كبح جماح العوائد المتصاعدة وتخفيض تكاليف الاقتراض، لكن الخبراء يشككون في قدرة هذه الخطوة على معالجة أزمة الديون الوطنية المتفاقمة.
أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية، الأربعاء، عن خطط لشراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من السندات الحكومية طويلة الأجل، في محاولة جديدة لكبح جماح العوائد المتصاعدة وتخفيف تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات. وقد صرح وزير الخزانة سكوت بيسنت بأن هذه الخطوة تأتي كجزء من جهد أوسع لدعم أسعار السندات، حيث إن ارتفاع العوائد يمثل ضغطاً متزايداً على الأسواق المالية والاقتصاد الكلي.
شكوك واسعة في وول ستريت
على الرغم من الإعلان الرسمي، أبدى محللو وول ستريت شكوكاً عميقة بشأن فعالية هذه التدخلات الحكومية. يشير الخبراء إلى أن حجم المشتريات قد يكون ضئيلاً مقارنة بحجم السوق الإجمالي، وبالتالي قد لا يحقق التأثير المطلوب في خفض العوائد بشكل مستدام.
«إنهم يشترون سندات قديمة تشكل جزءاً صغيراً من السوق، لكن الخزانة تعتقد أن هذا سيحد من ارتفاع عوائد السندات ذات الآجال من 20 إلى 30 عاماً، ويضع ضغطاً هبوطياً على عوائد السندات العشرية أيضاً»، قال مايك أورورك، كبير استراتيجيي السوق في جونز ترادينغ، لموقع سي بي إس نيوز.
وأضاف أورورك أن الارتفاع المستمر في الديون الحكومية الأمريكية هو المحرك الرئيسي لارتفاع عوائد السندات، مشيراً إلى أن الدين الوطني تجاوز 40 تريليون دولار في أغسطس بعد أن تضاعف في أقل من عقد من الزمان. وشدد على أن الحلول الحقيقية تتطلب معالجة هذه القضية الجوهرية بدلاً من «التلاعب في أطراف السوق»، واصفاً الإجراء الحالي بأنه ليس حلاً حقيقياً.
تأثيرات على أسعار الرهن العقاري
شهدت العوائد على السندات الأمريكية ارتفاعاً ملحوظاً قبل الإعلان، حيث ارتفع عائد السندات العشرية، الذي يؤثر عادةً على أسعار الرهن العقاري، إلى 4.85% من 4.80% في نهاية يوم الثلاثاء، مسجلاً أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2023. كما ارتفع عائد السندات ذات الآجال القصيرة البالغة سنتين، والذي يعكس توقعات قرارات أسعار الفائدة للبنك المركزي، إلى 4.42% من 4.39%.
وتجدر الإشارة إلى أن عوائد السندات ترتبط عكسياً بأسعارها، مما يعني أن ارتفاع العوائد يشير إلى أن المستثمرين يطالبون بعوائد أعلى على الاستثمار في السندات الأمريكية. وقد أعرب محللون آخرون عن شكوكهم، حيث قال غاي لوباس، كبير استراتيجيي الدخل الثابت في جاني مونتغومري، لوكالة الأسوشيتد برس: «النسخة الأبسط هنا هي أن التدخلات السوقية لها تاريخ طويل من عدم العمل بشكل جيد».
من جانبه، قال لو كرانديل، كبير الاقتصاديين في رايتسون آي سي إيه بي، إن عملية شراء السندات يوم الأربعاء تمديد «لعبة التخمين» لفترة أطول، حيث من المتوقع أن تكون عمليات الشراء الستة المتبقية المجدولة حتى 4 نوفمبر بقيمة 4 مليارات دولار أو أكثر. وأشار إلى أن السوق قد يفترض أن 6 مليارات دولار ستكون الحد الأدنى المحتمل لعملية شراء السندات ذات الآجال الثلاثين عاماً في 24 سبتمبر، لكن التفاصيل الدقيقة لن تكون معروفة إلا عند الإعلان عنها.
المصادر الموثوقة
- CBS News — Feds to buy up to $6 billion in Treasury bonds. Here's why.